Finanzmarktbetrieb

Land Sachsen-Anhalt, Ministerium der Finanzen

Berechnung von Zahlungsstromsimulationen, Marktwerten und Risikoparametern für das Derivateportfolio des Landes. Gegenstand des Vergabeverfahrens ist die Auswahl eines Dienstleisters, der dem Land ein informationstechnisches Datensystem für die Bereiche des Risikomanagements und Risikocontrollings in Bezug auf die Kapitalmarktgeschäfte, insbesondere derivative Geschäfte, zur Verfügung stellt und sowohl die Bestandserfassung als auch die Pflege im IT-Finanzsystem vornimmt. Das Land Sachsen-Anhalt setzt seit den 90-ziger Jahren gezielt Derivate zur Zinssicherung, Zinssteuerung und Zinsreduzierung ein. Die gesetzlichen Rahmenbedingungen für den Einsatz von Derivaten ergeben sich aus dem aktuellen Haushaltsgesetz und der Landesschuldenordnung. Gemäß der haushaltsgesetzlichen Regelungen werden die Derivate in drei Kategorien eingeteilt: Kategorie 1 – Hegdederivate- (Derivate zur Zinssicherung). In dieser Gruppe sind insgesamt z.Z. 178 Geschäfte enthalten. Mit diesen Derivaten werden Kreditstrukturen (Equity-,Commodity-, Zins- und Indexstrukturen) verschiedener Währungen hinsichtlich des Risikos aus Sicht des Landes dahingehend verändert, dass das Land letztlich wirtschaftlich einen fest- oder variabel (3- o. 6-Monatseuribor) verzinslichen Zahlungsstrom zu leisten hat. Kategorie 2 – Portfolioderivate (Derivate zur Zinssteuerung). In dieser Gruppe sind insgesamt z.Z. 24 Geschäfte enthalten. Mit diesen Derivaten steuert das Land sein Verhältnis zwischen fester und variabler Verzinsung im Hinblick auf das gesamte Kreditportfolio. Es handelt sich hierbei insbesondere um Receiver- und Payerswaps bzw. –swaptions teilweise mit Kündigungsrechten. Kategorie 3 – Derivate zur Zinsreduzierung. In dieser Gruppe sind insgesamt z.Z. 42 Geschäfte enthalten. Die Derivate zur Zinsreduzierung enthalten die nachfolgend dargestellten Strukturierungsformen (Unterportfolien).: — Zinsdifferenzswaps mit CMS Anbindung an verschiedene Währungen, — in arrears-Swaps, — Verkaufs von Caps und Floors, — Derivate mit verschiedenen Indexanbindungen. Mit den Derivaten der Kategorie 2 und 3 verändert das Land mithin gezielt seine Zinsposition. Bei allen vorzunehmenden Auswertungen, Berichten und Berechnungen ist die Abbildung dieser Dreiteilung der Derivate sicherzustellen. Die jährliche Fluktuation stellt sich, abgeleitet aus historischen Daten, wie folgt dar: Kategorie 1 Neugeschäfte 2006 42 (Fälligkeiten/vorzeitiger Auflösungen 20), 2007 35 (F/vA 11), 2008 39(F/vA 18); 2009 31(F/vA 32). Kategorie 2 Neugeschäfte 2006 0(F/vA 13), 2007 13(F/vA 0); 2008 2(F/vA 18); 2009 0(F/vA 2). Kategorie 3 Neugeschäfte 2006 10 (F/vA 10); 2007 10 (F/vA 14), 2008 27 (F/vA 18), 2009 11 (F/vA 16). Die Fälligkeiten betragen maximal 30 Jahre. Der Dienstleister hat im Wesentlichen die folgenden Leistungen zu erbringen: Das Land benötigt einen jederzeitigen Zugang zu einem leistungsstarken IT-Finanzsystem. Das System soll das Land sowohl beim Risikomanagement als auch beim Risikocontrolling im Hinblick auf die Steuerung, die Messung und die Überwachung der Risikopositionen des Derivateportfolios durch kontinuierliche Berechnungen, Berichte und Bestandspflege unterstützen. Darüber hinaus soll das System vom Dienstleister unter Berücksichtigung der sich ständig weiter entwickelnden Kapitalmarktanforderungen und Kapitalmarktprodukte permanent weiterentwickelt und gepflegt werden. Inhaltlich sind die nachfolgend aufgeführten Anforderungen an das System unabdingbar. Das System muss für den Derivatebestand Marktwertberechnungen (teilweise unter besonderer Vorgabe von nicht am Marktverfügbaren Daten seitens des Landes insbesondere bei bestimmten Indexanbindungen), Zahlungsstromsimulationen (für Derivate der Kategorie 3), Berechnung von Risikoparametern (für Derivate des Kategorie 3) und Simulationen von fiktiven Bestandsveränderungen durchführen können. Des Weiteren muss das System vom Land vorgegebene Reportings liefern können. Mit den deterministischen Zahlungsstromsimulationen sollen die Auswirkungen von Veränderungen der Zinskurve auf das Gesamtportfolio und auf Einzelgeschäfte analysiert werden. Diese Simulationen sehen eine parallele Verschiebung der Zinskurve, eine Versteilerung und eine Abflachung der Zinskurve, z.B. um 100 Basispunkte, sowohl nach unten als auch nach oben und ein frei wählbares Extremszenario vor. Bei der Zahlungsstromsimulation soll die aktuelle Forwardkurve zugrunde gelegt werden. Die Darstellung der Ergebnisse soll auf Einzeljahresbasis für die nächsten 30 Jahre erfolgen. Darüber hinaus sollte das System aggregierte Reportings nach wählbaren Hierarchiekriterien (z.B. Cash-Flow Ergebnis pro Jahr oder Marktwertentwicklung für Gesamtportfolio für die Unterportfolien oder Einzelgeschäfte oder einzelne Geschäftspartner) liefern können. unabdingbaren Leistungskomponenten ist es wünschenswert, wenn das System historische Zahlungsströme darstellen kann und die Zinsausgabenprognose für das gesamte Kreditportfolio des Landes vornehmen könnte. Das Kreditportfolio setzt sich aus ca. 500 Einzelverträge mit fester oder variabler Verzinsung, d.h. 3- oder 6-Monatseuribor zusammen. Des Weiteren wäre es wünschenswert, wenn das System in der Lage wäre einzelne Zinsrisikoparameter berechnen zu können. Näheres in den Verdingungsunterlagen.

Die Frist für den Eingang der Angebote war 2010-12-27. Die Ausschreibung wurde veröffentlicht am 2010-11-16.

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